Bonos Popular: La Cour suprême confirme l'annulation

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La Cour suprême a confirmé l'annulation d'un abonnement de la peine échangeables Obligations Banco Popular 17 Juin 2016.

En plus de son importance pour les clients qui ont acquis Obligations Banco Popular, leurs arguments sont extensibles à d'autres obligations convertibles ou échangeables tels que ceux placés dans Banco Sabadell ou le célèbre "Valores Santander".

Le Groupe Alcor est dédiée à la fabrication de produits pour l'application dans l'automobile et l'aéronautique.

En Novembre 2010, un empleado de Banco Popular contactó con Grupo Alcor para ofrecerle unos bonos subordinados necesariamente convertibles en acciones. Le client a été classé comme «Retail» par la banque elle-même. Ils ont été souscrites 2.000.000 € en bons bagarreurs.

Il n'y avait pas de rapports sur les risques de l'essai du produit ou de l'aptitude a été exécutées, en dépit d'avoir qualifié un détaillant.

La 18 Juin 2012 conversion se produit, résultant en les pertes de 1.585.178 €.

Le Groupe Alcor a intenté un procès en Juillet 2013 demandant l'annulation de l'ordre de souscription Obligations échangeables de Banco Popular un montant de 1.585.178 d'euros. Alternativement, il a demandé la résiliation du contrat.

Le Tribunal de première instance n ° 5 Vitoria a rendu son arrêt sur 12 Décembre 2013 annulation, ordonnant le retour du capital avec intérêt et condamnant la Banque populaire aux dépens.

La Banque populaire a présenté un appel et la Cour provinciale de Álava, dans la phrase 2 Mai 2014 desestimó su recurso. La Cour indique que:

  • Le contrat a été soumis à la directive MiFID.
  • Le client n'a pas un expert en investissement à risque sur les produits financiers complexes.
  • La Banque populaire a offert le produit et a pris l'initiative.
  • Il n'y avait aucune information contractuelle appropriée.
  • Ni la remise du triptyque ou la publication de la note des titres peuvent compléter l'information précontractuelle déficiente et insuffisante.
  • Le non-respect de la directive MIF et le manque d'informations ne peut pas être résolu par la signature préalable d'un document de renonciation signé le même abonnement d'une journée.
  • Les obligations convertibles sont un produit complexe.
  • Il y avait une erreur dans le consentement essentiel affecte un élément substantiel du contrat (le début de la conversion) y excusable (par le manque d'informations par la banque, le manque de connaissance financière du client, et la confiance qu'il avait en l'état).

Ainsi, la banque a déposé un recours extraordinaire pour violation procédurale (qui est rejeté) et faire appel à la Cour suprême.

L'appel a été fondée sur les raisons suivantes:

1.- Alcor est un client professionnel aux fins de l'article 78 à 3 c) de la loi sur le marché des valeurs mobilières.

2.- Les obligations convertibles ne sont pas un produit financier complexe.

3.- L'erreur n'a pas été excusable.

En ce qui concerne le premier moyen, la banque avait classé comme un détaillant dans la conclusion du dépôt de titres, y su condición de minorista se considera por la Audiencia como hecho probado, vous ne pouvez pas modifier l'appel. Par conséquent, est rejetée.

Por lo que se refiere al carácter de produit complexe, le ORA Ils offrent aux investisseurs une partie seulement de l'augmentation future du potentiel d'action en échange d'un preset de coupon, et exposer l'investisseur à une partie ou la totalité de l'action abaissant. Ainsi,, ces instruments sont plus proches de la capitale que l'émetteur de la dette; et ont habituellement, comme dans le cas litigieux, subordonnés.

Article 79 à 8 un) de la Ley del Mercado de Valores establece las condiciones que deben de cumplir los productos para ser considerados “no complejos” (rachetables en tout temps à des prix connus par le public, incapacité à perdre plus que le montant investi, et de l'information publique complète à la disposition du public et ne sont pas des produits).

A sensu contrario, sont des produits complexes qui ne répondent à aucune de ces caractéristiques (risque accru, faible liquidité et la difficulté de compréhension).

Les ORA sont donc un produit complexe (de sorte considère également la CNMV) en plus "Risky" donc l'institution financière est nécessaire pour “suministrar al inversor minorista una información especialmente cuidadosa”. El motivo se desestima.

Comme l'erreur, la Chambre estime qu'il était essentiel et excusable. Dans des obligations convertibles la question clé est de bien informer le client de ce qui se passera à l'échange:

"L'essentiel de l'information se trouve pas dans ce qui se passe après l'échange, puisque tout investisseur sait que la valeur des actions négociées peut aller vers le haut ou vers le bas. Mais qu'est-ce Il arrive avant l'échange, à savoir, que l'investisseur est clair que les actions ne recevront aucune pourquoi nécessairement une valeur équivalente au prix qui a acheté les obligations, mais peut avoir une valeur de marché inférieure, dans ce cas, vous aurez perdu, et à la date de l'échange, tout ou partie de l'investissement."

Il ajoute:

"A savoir, l'entreprise fournissant le service doit informer les conditions d'investissement des clients la conversion en actions de déduire le risque de perte lors de l'exécution du swap. Le simple fait livrer un condensé tryptique du produit dans lequel il est fait référence à la date d'évaluation des actions ne suffit pas en lui-même pour donner comme rempli cette obligation de faire rapport sur le risque de perte."

Pour, il y avait des conseils par la Banque populaire car il est lui qui a offert la Obligations al Grupo Alcor. Se omitió proporcionar una información previa sobre la naturaleza y riesgos de los Obligations en función de la fecha de conversión. El incumplimiento de las obligaciones del banco hace que el error sea excusable. Et souligne la Chambre que l'obligation de déclaration par la banque est active et non seulement la disponibilité.

En fin de compte, se desestiman los recursos y la décision prononçant la nullité de la souscription des Obligations échangeables confirme Banco Popular.

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